A股上市自主品牌三强财报：只见销量涨，不见利润来

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这几天各家A股上市车企纷纷发布了第三季度财报。在疫情、缺芯、新能源等多重因素的叠加之下，各家车企Q3的财报也是喜忧互现。特别是自主品牌的发展情况更加备受关注。今天我们就不妨先来看看在A股上市的自主品牌三强：长安、长城、比亚迪的三季度财报如何解读。
长安汽车：营收微跌，利润暴涨
长安汽车财报显示，第三季度实现营收224.15亿，同比略微下降2.8%，扣非净利润10亿，同比增长92.67% 。前三季度营收792.0亿元，同比上升41.83%；扣非净利润17.4亿元，同比上升182.93% 。整体来看，长安汽车三季度营收微跌，利润暴涨，表现相当抢眼。
以福特、马自达、江铃组成的合资板块仍处在调整的低潮期，长安自主品牌抓住了这一波自主品牌向上突破的红利，成为长安汽车利润快速增长的动力来源。
季报显示，在扣非净利润上，长安的合资版块仅贡献了3.5个亿，而自主品牌方面则实现了6.5亿元利润，占比超过六成。
销量数据也反映出了自主超过合资的明显趋势。今年1-9月，长安汽车累计销售新车173.2万辆，同比增长26.4%；其中合资品牌方面，长安福特交付5.83万辆，长安马自达累计销量9.31万辆。而自主品牌新车销量是135万辆，增幅达30.6%，而且几乎在各自的细分市场上都能成为爆款。CS75系列1-9月累计销售22.5万辆，月销量稳定在2万+的水平，逸动系列累计销量是13.8万辆，UNI系列9.1万辆，CS55和35系列总共也卖出了15万辆。
自主品牌在市场上的强劲表现为长安汽车带来了稳定的营收和利润，同时也反映了长安汽车近几年在市场把控能力上的日趋老练。但与竞争对手在细分品类上的不断推陈出新相比，长安汽车更多是以现有几个成熟车型系列的升级换代为主，以营销推动市场。而在智能电动车方面，长安的脚步也是相对求稳为主，高端品牌“阿维塔”要等到年底亮相，明年某个时候才能交付，市场表现尚未可知。所以，长安汽车未来能否继续保持优异表现，甚至再创新高，就要看长安汽车是否可以在传统燃油车新品类和高端智能电动车领域做出突破了。
长城汽车：营收增长，利润下滑
长城汽车三季度财报显示，长城汽车营业总收入288.69亿元，同比增长10.13%，净利润为14.16亿元，同比下滑1.72% 。扣非净利润为8.1亿元，同比下降24.55% 。今年1-9月，实现营业总收入907.97亿元，同比增长46.11%，净利润49.45亿元，同比增长91.13%，扣非净利润为36.53亿元，同比增长94.58% 。
从销量上看，今年1-9月，长城汽车实现新车销售88.4万辆，同比增长29.9% 。特别值得一提的是长城的新品类表现抢眼，坦克300订单火爆，欧拉品牌前三季度累计销售新车84731辆，同比增长254% 。另外在海外销售方面，9月海外销售11,437台，前三季度累计实现海外销量9.8万辆，同比增长136.3%，整体销量占比达11.1% 。这些长城汽车前三季度累计的总营收和净利润都继续保持高速增长的根本原因。
但如果单看长城三季度的表现，净利润则出现了下滑。这与“缺芯”导致的销量下滑以及投资、研发等经营成本上升不无关系。产销快报显示，8、9月长城汽车销量均有所下滑，9月长城汽车销售10万辆，同比下降15.1% 。哈弗、WEY品牌均下滑超过30% 。订单火爆的坦克品牌也因为缺芯而一度停止接受订单，压制了销量的进一步增长。而长城汽车的研发投入在不断增加，前三季度累计研发成本28.56亿，同比增加51% 。第三季度长城在海外的布局动作依旧激进，正式进入埃及、文莱以及欧洲市场。此消彼长之下，就造成了扣非后的净利润下滑。

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