国产玻尿酸第一品牌爱美客来了，它能值多少钱？

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国产玻尿酸第一品牌爱美客来了，它能值多少钱？
国产玻尿酸三剑客下周一齐聚A股了，市占率龙头是将在下周一上市的爱美客（300896）。
一、主业专一玻尿酸（软组织修复剂）
爱美客是一家纯玻尿酸生产销售企业，国产玻尿酸市占率第一的地位说明其专业能力的强大，当然，论市占率，与韩日美同行仍有不小距离，但按改革开放后的发展经验，国产替代进口并走向强大，一直在不断发生，估计国产玻尿酸替代进口玻尿酸，并最后杀入国际市场，也只是时间问题。
二、今年业绩预估
今年上半年，受疫情负面冲击比较大，利润增长率下滑明显，下半年随着国内疫情的缓解，业务拓展应该会快速恢复到常态下的增长轨迹来。
按公司业绩预告，其第三季度单季利润很可能超过整个上半年的盈利，达到1.5亿元左右，按理，第四季度其盈利也不会低于第三季度的1.5亿元，那么其全年盈利应不低于4.5亿元，即每股收益不低于3.7元。
三、业绩增长历史表现
【国产玻尿酸第一品牌爱美客来了，它能值多少钱？】根据其营业收入增长历史曲线，5年增长了7.5倍，而且增速还在加速中。
根据扣非净利润增长历史曲线，5年增11倍多，而且在加速增长，利润年均复合增长率约为62% 。
四、业绩增长潜力
考虑其市占率只有8%，业务拓展尚属于刚越过导入期的加速扩张期，往后的主营业务收入增长和利润增长维持加速增长的概率很大。
玻尿酸美容，对于我国来说，市场潜力十分庞大，也符合爱美女士升级消费趋势。
预估其随后业绩增长维持100%以上的概率很大，市场强者，唯专不败。
五、估值与市场表现预估
如此，按PEG估值法，其合理估值应是100倍市盈率，即股价可达370元左右。
考虑到目前市道比较低迷，再加上今年受疫情冲击，其本年度表观增长率不会太高，估计只有50%左右，这会令市场担心其高增是否持续，追逐热情会打个折扣，预估其上市现实股价表现可能不会超过250元。
东北证券参考可比公司华熙生物和昊海生科，认为爱美客强研发&强推新能力有望保证公司持续高速增长，给予公司2020年80-85倍PE，上市后二级市场合理市值区间为335-356亿元，对应股价278.74-296.17元。
安信证券采用相对估值方法，参考可比公司有华熙生物和昊海生科对应2020年动态市盈率88.97 倍和 71.10 倍，安信证券给与公司 2020 年 75-80 倍的市盈率询价估值区间，预计公司市值区间为：265.44~283.14 亿元。
也就是说，上市首日预估在60倍动态市盈率左右，即270元左右，这个市场估值水平的股价风险不大。
但是，也要防上市前的过度包装，同时也要防主业成长的天花板提早到的问题，这些风险点分析需要进一步挖掘，大家可以留言补充，特别欢迎医美业人士补充观点[作揖][作揖][作揖]
以上观点纯属个人思考分析简要笔记，所得资讯有限，请谨慎采信。

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